当前，LED照明行业正由以前的“零散发展”加速走向“集中发展”，对于拥有技术优势与资本实力的企业而言，意味着新的机遇与挑战。LED行业的种种困境愈演愈烈，“行业整合”是大势所趋。

    这是*好的时代，这是*坏的时代。2017年，对于LED行业来说，是市场回暖的一年，相继出炉的企业半年报正在不断刷新历史数据。随着龙头企业的不断扩产、兼并购，大者恒大，强者恒强的趋势愈加明显；但一方面，大批中小型企业已经陆续退出历史舞台。

    芯片行业作为我国LED产业的重头，在经过多年的**和沉淀后，已经形成了以三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、乾照光电等几大芯片厂商为主的供应链。在2016年LED产业回暖和市场需求上升的带动下，晶电、三安等芯片厂商相继涨价，带领LED产业发起一轮又一轮的“涨价潮”。

    龙头**，行业“寡头”格局形成

    当前，在芯片巨头持续扩产的拉动下，行业规模优势已逐渐形成，尤其是在产业链的上游芯片，逐渐走向寡头垄断。海外产能在慢慢收紧。三安以30%左右的市场份额领跑行业。华灿和澳洋顺昌通过与下游封装大厂木林森的合作，也在大举扩张。从行业规模来看，三安、华灿、澳洋顺昌、晶电占据前几位。

    同时，行业的集中度也在不断提升。2016年前十大LED芯片厂商在整体的市场中占据了77%的份额，营收规模107亿元，同比成长15%。其中，三安、晶电、华灿这前三大厂商市占率为50%，尤其是三安处于一家独大的局面，占据了近三成的市占率。

    不久前，三安在高层电话会议上表示，在景气面上，三安光电将从8月开始以每个月10台MOCVD的速度投放新产能，在需求面有新应用激励，三安光电称未来1～2年LED价格稳定。同时，受益行业集中度提升和供需拐点，公司半年报表现亮眼，凭借规模、原材料成本、技术**、产品渠道等多方面优势，百尺竿头更进一步，继续扩产领跑**赛道，业绩有望继续超预期。

    有分析指出，LED上游芯片公司目前基本走向寡头垄断，到2017年底，三安光电+华灿光电两家的芯片份额将达到70%，大致比例为三安40%、华灿30%，这个市场已经没有新进入者了，老的小的厂商因为成本原因会很快全部淘汰，以后这个市场就是几家大厂在玩了，按规模来看就是三安、华灿、澳洋顺昌。

    另谋出路，芯片厂也在转型

    进入到2017年，LED产业集中程度进一步提高，产业竞争更加趋于理性，为避免与几大芯片巨头正面竞争，部分LED芯片企业开始迈向了不同的发展之路。

    在红黄光LED外延片及芯片领域，作为国内产量*大的企业之一，乾照光电是国内高亮度四元系红黄光LED芯片产量*大的企业之一，具有深厚的技术储备。LED芯片受益于下游显示爆发。LED下游市场巨大，四元LED芯片主要由显示带动。红黄光芯片是一块利基市场，由于在照明、背光领域已经采用了蓝光芯片配荧光粉的技术选择。红黄光更多的是用于显示领域。同时受到小间距等新兴市场的带动，下游对于红黄光芯片的需求将会进一步的提升。

    LED芯片台企也在谋划转型。以晶电、光鋐、华上等为主的LED芯片企业迈向转型之路，四元LED成为其转型的方向之一。去年年底四元LED营收攀上**新高纪录，不仅稀释蓝光LED比重，也具有国际能见度，有助于厂商提高价格保护能力；晶电上季已拉抬至25～30%，如果本季四元LED维持高能见度，不排除继续拉升；光鋐有50%以四元为主；华上则全数转进四元LED。

    此外，MicroLED也是各大台系芯片企业的主攻方向。微发光二极体(MicroLED)可望成为新一代显示技术，台厂如LED厂晶电、隆达均积极投入，盼能加速商业化量产时程。台工研院乐观预估，2017年采用MicroLED大型公用显示器就能亮相。

    三安系

    三安光电LED芯片主业处于国内**龙头，具备全部可见光和不可见光LED芯片产品，公司技术能力及产品品质国内**，已于台湾晶电比肩，并逐步缩小与欧美产品差距。公司国内市占率约30%，预计公司2017年扩产33%，年底可达200万片/月，预计营收规模将超越晶电，成为LED芯片国际龙头。

    公司持续通过投资、收购、合资等方式，在上游获得蓝宝石、氢气、氮气等芯片原材料自我供给能力；下游成立LED照明、汽车应用等合资公司，打通下游销售环节。通过上下游核心产业链布局，垂直整合带来**成本管控能力和下游议价能力，2016年毛利率预计达40%，远高于行业平均水平。

    华灿系

    与龙头三安光电相比，华灿光电市值更小，弹性更好。作为LED芯片的行业老二，未来华灿光电的市值有望进一步提升。去年年底，公司产能达到70万片/月，而今年年报中公司对外公布将继续扩产，计划到年底产能达到140万片/月，根据当前的情况，产能扩张速度可能还会超过原计划。在显示屏应用领域，华灿光电的LED芯片占据了超过三分之一的国内市场份额。

    目前，华灿光电还在朝着半导体设计领域进军，如果能成功收购美新公司从而进入到半导体增速*快的细分领域即传感器行业，形成LED业务和MEMS传感器业务并进的格局，通过多元化的产品结构为公司业绩提供新的增长点。公司的产业链延伸的同时，业务单一的弊端也能大幅改善。