上市公司年度报告是上市公司对其全年生产经营、财务状况、投资发展等情况的总结分析，是投资者高度关注的重要信息，也是我们分析与研究一些行业市场的重要资料、数据的来源。今年是我们通过对与安防相关上市公司年报的分析研究来研判中国安防市场的第7年。我们先来介绍一下近一年来与安防相关上市公司数量的变化情况。

    一、与安防相关内地上市公司数量大幅增长

    2014年新年伊始，暂停逾1年的中国股市新股发行重新启动。一年多来又有多家与安防领域相关的上市公司通过IPO（InitialPublicOfferings，**公开募股）进入资本市场，也有几家公司通过资本并购进入安防行业。

    2014年1月，**中小企业股份转让系统（新三板）迎来一次****的大扩容，266家公司集中挂牌。此次挂牌后，新三板挂牌企业达到621家，超过当时创业板企业数量，与中小板企业数量旗鼓相当。2014年是新三板公司集中上市的一年，一年里新三板新增挂牌企业1216家，同比增加3.4倍。2015年新三板公司仍然保持了较快的增加速度。据我们统计，截止到2015年4月14日，新三板挂牌公司2233家，其中与安防行业相关企业大约有60家，当时我们还就此发表了题为《与安防相关的“新三板”挂牌企业已达60家》的文章。据慧聪安防网研究部初步分析，到2015年4月14日，与安防相关新3版挂牌公司有60家,其中43字头的、与安防相关公司20家,83字头的、与安防相关公司40家,其中有安防领域业务数据的新三板公司超过30家。

    新三板是2013年1月16日正式揭牌的，因为推出的时间比较短，也由于涉及的多是些中小企业，所以从事为新三板提供相关的服务的企业非常少，也导致新三板相关服务平台非常不完善，比如信息发布平台，在现在主流搜索引擎中搜素这些安防企业也很难能找到相关信息。目前主要是“**中小企业股份转让系统”网站提供包括行情、公告在内的，比较多的新三板公司信息，但该系统仍有不完善的地方，想要获取有价值的信息难度也较大。去年我们的研究报告开始收集新三板安防企业的数据，在分析安防细分产品市场时我们介绍了佳信捷和微创光电两家公司的一些情况，但没有把它们作为重点对象。由于新三板安防企业大量增加，其年报数据对于研究安防市场也很有价值，从今年起，我们把它们也列入我们市场研究数据与资料采集的重点。

    沪深主板、中小板、创业板今年新进入我们研究范围的公司有中安消（原飞乐股份更名)、中电兴发（鑫龙电器子公司）、浩云科技、四川浩特（万达信息子公司）、千方科技（原联信永益更名)、凯发电气、易和网络（数源科技子公司)、精伦电子、上海普天、广电运通、天喻信息、华虹计通等12家。这里面除了有几家是新进入或通过并购进入的，还有几家是做识别产品的，主要是生产**代身份证***或自动售检票系统（AFC）的企业。这是由于**代身份证***和AFC的应用越来越多，这也是物联网技术在安防行业应用越来越多的体现。我们还是没有把主要生产手机通信射频卡、***的企业纳入研究范围。

    2014年初，有一大批争取上市的公司经证监会同意预披露了招股说明书，我们把其中5家企业（汉邦高科、苏州科达、佳发安泰、久之洋、辰安科技）的数据列入了去年的研究报告。这一年来只有汉邦高科一家上市，其余4家企业的2014年报我们没有看到。去年我们的附表1收录了恒生电子的子公司维尔科技的数据，由于恒生电子持有的维尔科技资产发生变动，该公司2014年报中重要非全资子公司的主要财务信息中已无维尔科技的经营数据。迪威视讯2014年报中主营业务中分行业只有通信业，分产品只有综合信息化建设各一个，无法提取有关安防产业数据。湘邮科技年报里系统集成业务中的安防系统业务比例不高，也不固定。我们准备从今年起开始不再选用维尔科技、迪威视讯、湘邮科技这3家公司的数据。由于紫光股份将其持有的紫光捷通股份转换为千方科技的股份，其年报中也没有紫光捷通的数据了，我们今年采集的是千方科技的数据。与去年比较共减少了上述8家公司。

    汉鼎股份分行业数据中智慧城市的安防系统比例差别较大，数据不具有代表性，我们用其子公司四川宇佑通普系统工程有限公司的数据来替换。中达股份去年就开始并购保千里，但直到2015年4月29日才公告称，因公司名称变更为“江苏保千里视像科技集团股份有限公司”并已完成工商登记，经向上交所申请，公司证券简称将从5月5日起变更为“保千里”。其2014年年报并没有保千里的业务数据。

    去年我们选择了66家上市公司做了重点研究对象，由于今年新增与安防相关上市公司数量较多，我们从提高数据质量考虑，我们没有把所有有安防行业业务数据的公司都纳入统计研究的对象，经过分析只从沪深主板、中小板、创业板选择了70家上市公司，从新3版挂牌公司中我们选择了30家有安防行业数据的公司进行分析研究。两者之和为100家公司，而我们认真阅读过超过150家上市公司的2014年报、招股说明书或股份转让说明书。

    二、上市公司2014年年报资料数据的收集与处理

    上市公司年报中公司的业务数据种类很多，考虑到绝大多数读者*关心的是市场规模、各子行业、各类产品的盈利能力及其变化趋势，过去几年我们主要采集的是企业安防领域的营业收入、利润、毛利率三项指标及其与前一年的比较共6组数据。为了研究企业的产品出口和人均销售额情况，采集了部分有代表性企业的出口或国外营销收入及其变化、企业年末职工人数的数据。

    年报中的利润数据种类比较多，它们主要是毛利润、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润等。从公司的主要会计数据和财务指标或财务报告中的合并利润表可以看出它们之间的大致关系，并可以用下面的关系式来表示：

    毛利润=营业收入—营业成本；

    营业利润=营业收入—营业总成本(包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失等）+公允价值变动收益—投资收益；

    利润总额=营业利润+营业外收入（包括政府补助、税收返还等）—营业外支出；

    归属于上市公司股东的净利润=利润总额—所得税费用;

    扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润=归属于上市公司股东的净利润—非经常性损益。

    由于营业外收入（包括政府补助、税收返还等）、营业外支出、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失等都会对归属于上市公司股东的净利润造成影响，企业的营业收入、产品的平均毛利率与归属于上市公司股东的净利润之间并不是都成线性关系，有时会出现矛盾。

    由于绝大多数安防企业不同程度都是混业经营的，而且不少是涉足于安防以外的领域。对于绝大部分主营业务属于安防领域的公司我们尽量采用总收入和归属于上市公司股东的净利润数据，因为这两组数据是所有上市公司年报上必须报告的数据，其他利润数据并不是每家公司的年报都披露，特别是新三板公司的年报中业务数据项目较少。产品的平均毛利率数据可以根据主营业务构成情况资料的附表计算得出。由于前面介绍的原因，这3项数据会出现一些矛盾，如有的公司的产品的平均毛利率较高，但归属于上市公司股东的净利润并不高。我们会在数据采集时注意找出产生矛盾的原因，但在附表上很难反映。

    为了比较准确地反映安防市场情况，对于多数公司我们采用其单项的安防业务或安防子公司的数据，但这也带来了数据采集和处理方面的不少麻烦。

    上市公司的单项的安防业务数据我们主要是采自年报中董事会报告的成本分析和主营业务构成情况资料。年报中主营业务构成情况按行业分部、产品分部和地区分部分别列表，表中列有某类产品营业收入、营业成本、毛利率及其比上年同期增减共6项数据。我们还可以根据营业收入、营业成本及其比上年同期增减数据计算出近两年的毛利润数据。某类产品营业收入、毛利润、毛利率这三组数据相关性很好，但无法全部反映该项产品对于归属于上市公司股东的净利润造成的影响。

    年报中子公司的数据类型比母公司的数据类型少，一般只有当年营业收入和营业利润、净利润的数据，必须注意收集和保存前一年子公司的数据才可能计算出同比数据。年报中子公司一般是没有产品毛利率数据的。

    主板、中小板、创业板上市公司均有分行业与分产品的收入、成本、毛利率数据。个别公司只有1项分行业与分产品的数据，混业经营的企业就无法判断其安防产业的比例。子公司通常只有收入和净利润数据，而新三板的大多数上市公司只有分行业与分产品的收入数据，而没有分行业与分产品的利润和毛利率数据。我们纳入研究的新三板企业规模普遍较小，安防产品比重较大，为较**反映企业情况，附表通常采用了企业整体数据，个别分产品数据种类较多的公司则采用单项统计数据。

    为了**反映该公司安防领域情况，我们尽量计算出全部的6组数据，由于计算数量很大，很难避免个别项目会出现计算错误。